股市报复性反弹,C浪剑指何方
■华西证券
23日股市出现报复性反弹.但美国经济衰退以及国内宏调压力, 扩容压力未改,
短期的反弹能否扭转C浪下跌趋势?
美国的次贷危机只是让其经济衰退来得更明显, 令美股从14000点下跌到12000
点边缘的趋势, 更加明显体现其技术性头部.按以往的历史规律,美股或港股出现头
部后的一个月左右,A股市场也随之出现头部.6124点无疑2005年牛市以来A股市场的
第一个明显的头部,上证指数经历了三浪下跌,如果按A浪的下跌幅度6124-4778＝13
46点,则C浪按1：1的量度跌幅,理论上调整目标5522-1346＝4176点,从最高点累计跌
幅31.8%.
近三成的跌幅是不是很夸张呢?从上证指数的牛市历史上可以找到相同的例子.
其一,1996年12月的暴跌,从1258点下跌到855点,跌幅32%.其二,1997年5月中旬下跌
到9月末,从1510点1025点,跌幅32.1%.其三,1999年7月至12月的调整,从1756点下跌
到1341点, 跌幅23.6%.从以上数据来看,前面两轮调整发生在牛市初期,特别是股指
单边上行的趋势中,市场处于对牛市初期暴涨的利润急于套现的背景下;第三次调整
发生在牛市大趋势已经更加明朗,投资者心态更加稳定的基础下,所以调整幅度下降
.
目前的中期调整是针对上证指数从998点暴涨到6124点的,如果出现近三成的调
整也属正常.不过, 4500点的整数关口以及4335点有很强的支撑作用,很可能令中期
调整在此止步,特别是4335点,此处既是"5·30"暴跌时候的头部(前期头部被突破后
成为日后支撑点), 又是目前年线(牛熊分界线)所在,而4500点在周二和周三已经显
示其较强的支撑作用.
未来证券市场将面临政策调控的压力,以及短期内供求关系的失衡预期,深沪股
市经过短期反弹后,仍然有反复震荡的机会,调整时间可能延续到3月份.投资者在操
作上必需注重小盘股和大盘股的投资风格轮换,小盘股自去年11月开始筑底上涨,至
今炒作时间接近3个月,估计2月份将出现拐点;蓝筹股调整时间也接近3个月,而年报
高峰期将从3月中旬开始, 则2月中下旬至3月中旬,蓝筹股在政策压力以及扩容压力
释放后将迎来拐点.
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